證監(jiān)會歷年都會通報處理涉及上市公司及相關主體操縱市場或公司股價等方面的違法案例，2022年公布的78例市場操縱案件中，涉案金額和處罰力度更是創(chuàng)新高。本書以此為基礎，在分析市場操縱的影響因素和經(jīng)濟后果的基礎上，設計反操縱預警系統(tǒng)，重點研究收盤集合競價制度、漲跌停板制度、指數(shù)熔斷機制和隨機開盤收盤機制的反操縱功能。具體研究內(nèi)容包括：利用真實案例與高頻數(shù)據(jù)，分析被操縱股票的公司特征；著眼系統(tǒng)性風險防控視角，研究操縱行為對股票市場的影響；運用分時高頻交易數(shù)據(jù)，構建市場操縱預警指標；采用基于傾向評分匹配的雙重差分法，討論收盤集合競價制度的反操縱功能；通過理論模型和跨國數(shù)據(jù)，論證漲跌停板制度的反操縱功能；基于指數(shù)熔斷機制的自然實驗，考察其對市場操縱與系統(tǒng)性風險的影響；結合新加坡交易所引入隨機開盤與收盤制度，驗證其對市場操縱的抑制作用。