在智能會計視域下，上市企業(yè)年度財務報告（簡稱年報）的信息披露質量，不僅是會計信息披露研究的重要話題，也是智能會計領域關注的核心內容。通過運用先進的數(shù)據(jù)分析技術和自然語言處理（natural language processing，NLP）工具，智能會計能夠更深入地挖掘和分析年報中管理層討論與分析部分的文本信息，從而揭示企業(yè)高級管理人員（簡稱高管）在信息披露過程中的行為模式和潛在動機。這種分析有助于理解高管如何利用文本信息披露策略實現(xiàn)特定的機會主義目的，以及這些策略如何影響投資者決策和市場反應。智能會計的視角為理解文本信息披露策略與高管機會主義行為之間的關系提供了新的維度，也為會計信息披露的質量和效果評估提供了更為精準的工具。本研究在智能會計的框架下，進一步探討了文本信息披露策略的多樣性及其在高管機會主義行為中的作用，為智能會計在企業(yè)信息披露質量評估中的應用提供了實證支持。根據(jù)文本特征，文本信息披露策略可分為：文本語調披露策略、文本可讀性披露策略、文本相似度披露策略和文本特征信息披露策略四種。從現(xiàn)有文獻的研究來看，國內外學者主要基于文本語調披露策略和文本可讀性披露策略兩個維度展開討論文本信息披露策略與高管機會主義行為，而對文本相似度披露策略和文本特征信息披露策略的研究依據(jù)尚不充分。同時，針對文本信息披露策略與高管機會主義行為之間作用機制的分析尚顯薄弱。因此，本研究采用計算機自然語言處理技術，對企業(yè)年報中管理層分析與討論內容進行文本分析，測算了四種文本信息披露策略的實施程度，并結合理論和實證分析相結合的方法，探索了不同文本信息披露策略選擇下，高管機會主義的表現(xiàn)及其作用機制。本研究的結論概括如下。首先，文本語調披露策略是基于非內容文本語調信息，采取策略性或操縱性披露的手段。本研究采取字典法測算了文本語調膨脹披露策略、文本正面語調離差披露策略和文本負面語調離差披露策略三種文本語調披露策略指標，并發(fā)現(xiàn)高管超額薪酬可能顯著增加文本語調膨脹披露策略和文本正面語調離差披露策略的使用。本研究進一步分析發(fā)現(xiàn)，高管超額薪酬通過顯著增加個體和機構投資者的關注度，繼而增加文本語調披露策略，說明高管機會主義行為后，會依據(jù)市場投資者的反應來調節(jié)文本信息披露決策。而高管動機和樂觀偏差異質性檢驗發(fā)現(xiàn)，高管超額薪酬實現(xiàn)后，既不會受能力辯護和信息操縱動機影響，增加文本語調披露策略的使用，也不會因個人認知偏差加劇文本過度樂觀的情感語調披露。當且僅當面臨更大的公眾輿論壓力時，高管出于更高的印象管理和聲譽維護動機，傾向采取更多積極情緒渲染的文本語調披露策略。綜上所述，文本語調披露策略是高管在機會主義事后，可能采取的操縱性信息披露策略，通過釋放過于積極的情緒感知信息，實現(xiàn)其狹義機會主義目的。其次，文本可讀性披露策略是基于非內容文本可讀性信息，采取策略性或操縱性披露的手段。本研究采取字典法測算了文本結構復雜性披露策略和文本邏輯復雜性披露策略兩種文本可讀性披露策略指標，并發(fā)現(xiàn)文本可讀性披露策略（主要是文本結構復雜性披露策略）可能顯著增加高管機會主義減持行為。本研究進一步分析發(fā)現(xiàn)，文本可讀性披露策略通過顯著提升非理性投資者情緒，繼而增加高管機會主義減持傾向。而企業(yè)內外環(huán)境異質性檢驗發(fā)現(xiàn)，不完備的企業(yè)內外治理機制會加劇高管利用文本可讀性披露策略來實現(xiàn)機會主義減持的可能。綜上所述，文本可讀性披露策略是高管在機會主義事前，可能采取的掩飾性信息披露策略。高管通過增加文本語句結構和邏輯關系的復雜程度，降低投資者對文本的理解能力，實現(xiàn)其狹義機會主義目的。再次，文本相似度披露策略是基于非內容文本相似性信息，采取策略性或操縱性的披露手段。本研究采取機器學習方法，對文本縱向相似度披露策略和文本橫向相似度披露策略這兩種文本相似度披露策略指標進行了測算，并發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟政策不確定性顯著降低了高管采取文本縱向相似度披露策略和文本橫向相似度披露策略的程度。本研究進一步分析發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟政策不確定性通過降低投資者的非理性情緒，繼而抑制了文本相似度披露策略的使用。同時，高管動機異質性的檢驗發(fā)現(xiàn)，當高管具有持續(xù)經(jīng)營動機、競爭動機和維護個人聲譽動機時，會顯著加劇這兩種策略的負向影響。綜上所述，文本相似度披露策略是高管在機會主義事后，可能主觀調節(jié)的掩飾性信息披露策略，通過改變企業(yè)特質信息的披露量，實現(xiàn)其廣義上的機會主義目的。最后，文本特征信息披露策略是基于與內容相關的文本信息特征，采取策略性或操縱性的披露手段。本研究綜合采取了字典法和機器學習法，對真實性文本碳信息披露策略和操縱性文本碳信息披露策略這兩種文本特征信息披露策略指標進行了測算，并發(fā)現(xiàn)文本碳信息披露策略可能顯著緩解企業(yè)融資約束問題。本研究進一步分析表明，文本碳信息披露策略通過提升潛在投資者的非理性情緒，繼而緩解了企業(yè)的融資約束。通過檢驗文本碳信息披露策略和融資約束渠道的異質性發(fā)現(xiàn)，真實性文本碳信息披露策略和操縱性文本碳信息披露策略均能發(fā)揮信號傳遞作用，緩解企業(yè)融資約束；從融資渠道視角看，文本碳信息披露策略能顯著促進銀行貸款和股權融資渠道的資金獲取，相反地，該策略并不能顯著增加商業(yè)合作伙伴對企業(yè)的資金支持。綜上所述，文本特征信息披露策略是高管在機會主義事前，可能采取的真實性或操縱性信息披露策略，通過增加真實性或夸大性的特征信息披露，實現(xiàn)其廣義上的機會主義目的。本研究的邊際貢獻可能體現(xiàn)在以下四個方面。第一，研究對象的創(chuàng)新。本研究基于文本信息的特征，試圖在全面而系統(tǒng)地探討高管采取的文本信息披露策略及其手段和方式。第二，研究思路的創(chuàng)新。本研究試圖全面挖掘高管在采取文本信息披露策略時廣義的或狹義的機會主義動機和決策目的。第三，研究視角的創(chuàng)新。本研究一方面，基于策略時機、策略方式和策略手段，檢驗了高管在采取文本信息披露策略時在其機會主義行為中所發(fā)揮的作用；另一方面，深入探討了高管采取文本信息披露策略進行機會主義行為的作用機制，旨在探索投資者在其中發(fā)揮的作用。第四，測算方法的創(chuàng)新。在借鑒前期研究的測算方法基礎上，本研究采取了計算機自然語言處理技術，對測算指標進行了優(yōu)化，旨在提高測算指標的精確性。