中國的資本市場正在經(jīng)歷從以個人投資者為主，逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橐詸C構(gòu)投資者為主的結(jié)構(gòu)性變化。從經(jīng)濟(jì)全局角度看，機構(gòu)投資者可以通過證券這個中觀市場將社會資源和居民積累引導(dǎo)到有活力、有潛力的實體經(jīng)濟(jì)中，為高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)資本力量，是經(jīng)濟(jì)板塊之間不可或缺的中介力量和參與主體。近些年來，我國證券市場中的機構(gòu)投資者行為成為一大研究熱點，專家學(xué)者、相關(guān)部門希望它作為投資人中的專業(yè)力量，能夠肩負(fù)起重要作用，具體可以歸納為三點：緩解企業(yè)融資約束，改善上市公司治理結(jié)構(gòu)；引導(dǎo)長期價值投資，維護(hù)證券市場穩(wěn)定；在政策調(diào)整與改革中服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，滿足新經(jīng)濟(jì)的融資需求。機構(gòu)投資者，應(yīng)當(dāng)成為企業(yè)股權(quán)融資的壓艙石，市場走勢的穩(wěn)定器，監(jiān)管政策的排頭兵。
本書在前景理論和信息不對稱理論前提下，探討機構(gòu)投資者的行為具有有限理性特征；以實證方法考察機構(gòu)投資者有限理性行為的現(xiàn)狀與網(wǎng)絡(luò)分析，進(jìn)行行為測度，并針對上市企業(yè)的戰(zhàn)略風(fēng)險與價值識別，金融市場的長期走勢與短期動蕩，相關(guān)監(jiān)督管理部門針對性政策實施三個關(guān)系層面，研究機構(gòu)投資者有限理性行為；提出從市場參與者角度，抓住矛盾重點，穩(wěn)定資本市場，加強防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險的具體路徑。相關(guān)結(jié)構(gòu)和章節(jié)內(nèi)容如下：
第 1 章，緒論。本章以國內(nèi)資本市場的現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)環(huán)境為背景，引出本書的選題背景和研究意義。從企業(yè)決策、資本市場和政策監(jiān)管三個方面監(jiān)管下的機構(gòu)投資者有限理性行為對國內(nèi)外研究文獻(xiàn)進(jìn)行梳理和述評。并對研究目標(biāo)、研究路線、研究內(nèi)容和方法、研究重難點及可能的創(chuàng)新點進(jìn)行介紹和總結(jié)。
第 2 章，理論梳理與機制分析。本章主要圍繞四個問題展開：① 我國具體實際中機構(gòu)投資者的界定；理論界對于有限理性概念的描述和發(fā)展；② 前景理論與信息不對稱理論的提出、發(fā)展和問題適用性；③ 機構(gòu)投資者有限理性行為定義和研究視角；④ 機構(gòu)投資者與上市公司、資本市場、政策監(jiān)管的關(guān)系機制。這些問題的研究為后文的研究提供理論支撐和分析視角。
第 3 章，機構(gòu)投資者有限理性行為現(xiàn)狀分析與多維測度。本章主要圍繞三個問題展開：① 機構(gòu)投資者的發(fā)展階段、構(gòu)成結(jié)構(gòu)及行為特征等現(xiàn)狀分析；② 從現(xiàn)狀分析中得到目前機構(gòu)投資者的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)構(gòu)建和社會網(wǎng)絡(luò)分析，包括基本屬性、最小生成樹、網(wǎng)絡(luò)中心度；③ 機構(gòu)投資者有限理性行為多維測度，包括網(wǎng)絡(luò)遍歷與聚類、密度熵與結(jié)構(gòu)熵、同儕行為指數(shù)等。這些問題的研究為后文中的實證分析提供機構(gòu)投資者行為的合理度量。
第 4 章，機構(gòu)投資者有限理性行為與企業(yè)。本章主要研究內(nèi)容為面對上市企業(yè)的戰(zhàn)略偏差引起的風(fēng)險，機構(gòu)投資者在有限理性的信息環(huán)境中能否進(jìn)行識別。運用20062020年季度面板數(shù)據(jù)進(jìn)行了實證，研究發(fā)現(xiàn)整體上機構(gòu)投資者對于企業(yè)戰(zhàn)略額偏差態(tài)度謹(jǐn)慎，但是也具有認(rèn)可程度的異質(zhì)性和非對稱性。同時對于機構(gòu)投資者在有限理性行為下對企業(yè)科技創(chuàng)新的價值創(chuàng)造的偏好和情緒傳染進(jìn)行了研究。由于企業(yè)創(chuàng)新數(shù)據(jù)的限制運用了年度面板進(jìn)行了實證，發(fā)現(xiàn)機構(gòu)投資者對于企業(yè)的創(chuàng)新確實具有偏好，但是不具有一致性，并且函數(shù)關(guān)系較為復(fù)雜，通過機制分析發(fā)現(xiàn)二者之間存在情緒的影響因素。
第 5 章，機構(gòu)投資者有限理性行為與市場。本章主要研究內(nèi)容為我國機構(gòu)投資者的持股行為和私人信息傳播對股市走勢造成的波動性影響。具體測度為使用香農(nóng)熵分別測度機構(gòu)投資者的復(fù)雜性和結(jié)構(gòu)性。運用20062020年的年度時間序列進(jìn)行實證，研究發(fā)現(xiàn)機構(gòu)投資者的持股行為和私人傳播對股市造成影響，有發(fā)展階段上的不對稱性和不同市場狀態(tài)下的異質(zhì)性。
第 6 章，機構(gòu)投資者有限理性行為與政策。本章主要研究內(nèi)容為當(dāng)我國金融監(jiān)管相關(guān)部門有針對性的進(jìn)行調(diào)節(jié)調(diào)控時，能否抑制機構(gòu)投資者有限理性行為中的非理性部分。具體測度為機構(gòu)投資者賣出和買入等同儕行為，運用 20062020 年的年度面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實證，研究發(fā)現(xiàn)政府部門的相關(guān)政策可以顯著的抑制機構(gòu)的模仿、羊群等同儕行為，并且機構(gòu)投資者的持股動機偏向非業(yè)績支撐和短期的時候，抑制作用顯著。
第 7 章，結(jié)論與建議。這一部分是對本書研究內(nèi)容和主要結(jié)論的總結(jié)和評論，并提出一些有針對性的政策建議，以及指出本書的研究不足和未來展望。
機構(gòu)投資者作為企業(yè)，以追求利潤為根本，但是并非唯一追求，身擔(dān)多重委托代理身份，寄予多重監(jiān)管要求，需要苦練內(nèi)功，肩負(fù)重任。本書的具體政策建議為：認(rèn)知機構(gòu)投資者行為特點，發(fā)揮機構(gòu)投資者的作用；優(yōu)化機構(gòu)投資者結(jié)構(gòu)，構(gòu)建良好的專業(yè)隊伍；提高企業(yè)信息披露水平，維護(hù)市場中的信息公平；關(guān)注市場概念炒作與波動異常，引導(dǎo)價值投資回歸理性出動組合拳四個主要方面。