保護(hù)投資者合法權(quán)益是資本市場建設(shè)的永恒主題，維護(hù)中小投資者合法權(quán)益是關(guān)系資本市場高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)。我國證券市場的一大特點(diǎn)就是中小投資者群體龐大，但持股數(shù)量小且分散，導(dǎo)致大股東侵占中小股東的現(xiàn)象屢屢發(fā)生（豆中強(qiáng)和劉星，2010；顧乃康等，2015）。上市公司并購重組、對外擔(dān)保、股利分配行為是上市公司內(nèi)部人侵占中小投資者利益的痛點(diǎn)事項，為了維護(hù)中小股東的合法權(quán)益，規(guī)范上市公司并購重組、對外擔(dān)保、股利分配行為是無可避免的重要課題。
2014年底，中國證券監(jiān)督管理委員會（簡稱證監(jiān)會）批準(zhǔn)設(shè)立公益性證券金融類投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)中證中小投資者服務(wù)中心（本文簡稱投服中心）。2016年2月19日，投服中心在上海、湖南、廣東（不含深圳）三個地區(qū)試點(diǎn)持股行權(quán)工作，通過持有上市公司股份，依法行使股東權(quán)力，保障中小投資者的合法權(quán)益。2017年4月14日，在前期試點(diǎn)工作的基礎(chǔ)上，投服中心將持股行權(quán)工作推廣至全國范圍。根據(jù)投服中心的官方資料，上市公司的并購重組事項、對外擔(dān)保風(fēng)險、股利分配等內(nèi)部人侵占中小股東利益的痛點(diǎn)事項是投服中心工作的重點(diǎn)內(nèi)容。因此，本書以我國A股非金融類上市公司為研究對象，利用2016年投服中心持股行權(quán)試點(diǎn)事件為準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)，以上市公司并購重組、對外擔(dān)保、股利分配為主要切入點(diǎn)，考察投服中心持股行權(quán)是否發(fā)揮了積極的監(jiān)管效果，從而維護(hù)了中小投資者的利益。