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資金擔(dān)保鏈風(fēng)險引發(fā)的“多米諾”負(fù)面效應(yīng)，不僅危及地方金融生態(tài)，形成區(qū)域性金融風(fēng)險，而且會跨區(qū)域傳染，對我國經(jīng)濟造成巨大威脅，這已成為現(xiàn)代化經(jīng)濟體系中不可忽視的重大風(fēng)險之一。“居安思危，思則有備，有備無患，敢以此規(guī)”�！顿Y金擔(dān)保鏈風(fēng)險監(jiān)測與防范機制研究：基于復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)》基于復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，從環(huán)境維、財務(wù)維、結(jié)構(gòu)維等角度對中國資金擔(dān)保鏈的整體風(fēng)險進(jìn)行了統(tǒng)計與監(jiān)測分析，提出資金擔(dān)保鏈核心企業(yè)與關(guān)鍵鏈路識別方法，構(gòu)建改進(jìn)的資金擔(dān)保鏈風(fēng)險傳染模型，并提出資金鏈、擔(dān)保鏈“兩鏈”風(fēng)險的防控對策。

自2000年以來，資金擔(dān)保鏈風(fēng)險一直是政府和企業(yè)較為關(guān)注的熱點問題，其引發(fā)的“多米諾負(fù)面效應(yīng)”，不僅危及地方金融生態(tài)，形成區(qū)域性金融風(fēng)險，而且會跨區(qū)域傳染，對我國經(jīng)濟造成巨大威脅。2017年，全國金融工作會議進(jìn)一步提到，要把主動防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險放在更加重要的位置，科學(xué)防范，早識別、早預(yù)警、早發(fā)現(xiàn)、早處置，著力防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險。
　　擔(dān)保網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險已成為現(xiàn)代化經(jīng)濟體系中不可忽視的重大風(fēng)險之一。在經(jīng)濟增長速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期和前期刺激政策消化期“三期”疊加的背景下，企業(yè)資金鏈與擔(dān)保鏈交互疊加形成的“兩鏈”風(fēng)險有所增加且呈現(xiàn)非線性累積態(tài)勢。同時，隨著擔(dān)保網(wǎng)絡(luò)范圍的不斷擴大，進(jìn)一步加速了行業(yè)和區(qū)域系統(tǒng)性風(fēng)險的演化進(jìn)度�！皟涉湣憋L(fēng)險一旦爆發(fā)，將導(dǎo)致企業(yè)相互脫保，銀行爭相收貸，銀企間信任度驟降，區(qū)域金融生態(tài)遭受破壞，對實體經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生不利影響（劉淑春和林漢川，2017）。從全局出發(fā)，基于資金擔(dān)保鏈交織而成的復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，深入剖析擔(dān)保網(wǎng)絡(luò)所處的環(huán)境維、擔(dān)保網(wǎng)絡(luò)內(nèi)企業(yè)的財務(wù)維、擔(dān)保網(wǎng)絡(luò)本身的結(jié)構(gòu)維三維特征，以幫助建立針對性、適應(yīng)性的風(fēng)險防范機制無疑變得越來越迫切，對于未來中國遭受擔(dān)保鏈傳染性風(fēng)險的預(yù)警和化解，無疑具有重要的理論及現(xiàn)實意義。
　　我們系統(tǒng)梳理了資金擔(dān)保鏈風(fēng)險相關(guān)理論文獻(xiàn)，總結(jié)了資金擔(dān)保鏈風(fēng)險形成機理和風(fēng)險預(yù)警的指標(biāo)與模型。我們跳出復(fù)雜的數(shù)學(xué)模型和理論框架束縛，對2008~2019年中國資金擔(dān)保鏈風(fēng)險的整體情況進(jìn)行了系統(tǒng)的統(tǒng)計與監(jiān)測分析，提出了資金擔(dān)保鏈核心企業(yè)與關(guān)鍵鏈路識別方法，構(gòu)建了改進(jìn)之后的資金擔(dān)保鏈風(fēng)險傳染模型。然后，我們基于監(jiān)測與仿真結(jié)果提出了資金鏈、擔(dān)保鏈“兩鏈”風(fēng)險的防控對策，以供決策部門參考�？紤]到中國資本市場發(fā)展在金融風(fēng)險防范中的重要性以及數(shù)據(jù)的公開性和可獲得性，我們以中國上市公司為出發(fā)點，通過CSMAR數(shù)據(jù)庫的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，對2008~2019年中國上市公司各省份資金擔(dān)保鏈數(shù)據(jù)進(jìn)行系統(tǒng)整理。本書所統(tǒng)計和監(jiān)測的資金擔(dān)保鏈僅僅是現(xiàn)實情況的冰山一角，但是本書中大量的數(shù)據(jù)樣本依然能夠反映一定規(guī)律性內(nèi)容。具體地，我們從資金擔(dān)保鏈的擔(dān)保期限、擔(dān)保金額、網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)、核心企業(yè)、關(guān)鍵鏈路和典型個案給出資金擔(dān)保鏈監(jiān)測的一個系統(tǒng)框架，并基于這一框架，提出中國上市公司資金擔(dān)保鏈的核心企業(yè)和關(guān)鍵鏈路識別算法。需要特別說明的是，本書中所述的核心企業(yè)和關(guān)鍵鏈路，并不意味著某個企業(yè)或者某個擔(dān)保關(guān)系具有重大風(fēng)險；與之相反，經(jīng)過我們的對比分析發(fā)現(xiàn)，很多核心企業(yè)在大部分傳統(tǒng)財務(wù)表現(xiàn)上往往優(yōu)于資金擔(dān)保鏈中的非核心企業(yè)。這一發(fā)現(xiàn)也十分契合當(dāng)前中國關(guān)系型社會的現(xiàn)實。在地方上，優(yōu)秀的上市公司更容易發(fā)揮龍頭作用，帶動當(dāng)?shù)鼗蛘吲c之有關(guān)聯(lián)的中小企業(yè)向前發(fā)展。因此，這些公司能夠在資金擔(dān)保鏈中占據(jù)核心位置�！熬影菜嘉�，思則有備，有備無患。”識別核心企業(yè)和關(guān)鍵鏈路的作用主要在于監(jiān)測資金擔(dān)保鏈的財務(wù)健康狀況，因為核心企業(yè)和關(guān)鍵鏈路的健康穩(wěn)定直接關(guān)系到資金擔(dān)保鏈的穩(wěn)健運行。

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